CAGR – Compound Annual Growth Rate – Cos’è e a cosa serve

Cagr-cosa-è

Cos’è il CAGR

Il Cagr anche scritto C.A.G.R., è l’acronimo di Compound annual growth rate, ovvero il Tasso annuo di crescita composto.

E’ un indicatore molto flessibile utilizzato in diversi ambiti. Dal mondo della finanza al mondo aziendale. Il Cagr infatti diventa molto utile quando si vuole calcolare per un determinato arco temporale:

  • Il rendimento medio di un investimento
  • L’andamento del flusso dei ricavi aziendali
  • La crescita delle vendite in volume di un certo prodotto
  • La crescita del valore del proprio patrimonio personale
  • E così via

Quando lavoravo in una multinazionale del largo consumo, utilizzavamo spesso questo strumento come indicatore di sintesi quando sviluppavamo il Go to market plan per un certo prodotto.

A posteriori, ci serviva a mostrare l’andamento delle vendite dei prodotti che lanciavamo sul mercato  o per mostrare l’andamento dei volumi e dei ricavi di un determinato brand o classe di prodotti per un periodo determinato.

 

Il Cagr e il concetto di crescita

L’indicatore Cagr come abbiamo visto ha a che fare con il concetto di crescita di un dato valore e quindi partiamo da qui.

Se volessimo calcolare la crescita dei volumi di vendita di un certo prodotto tra un anno e l’altro, sarebbe abbastanza semplice.

Partendo dai valori a disposizione basterebbe applicare una semplice formula:

Volumi venduti nell’anno N: 150 Tonnellate

Volumi venduti nell’anno N+1: 275 Tonnellate

Tasso di crescita = [(Volumi anno N+1 / Volumi anno N)-1] *100

Che diventerebbe nel nostro esempio = [(275 / 150)-1] *100 = 83,3%

Questo sarebbe il nostro Tasso di crescita

Mettiamo il caso invece di voler calcolare  la crescita dei volumi di vendita di un prodotto per un periodo superiore ai 2 anni. Diciamo un periodo di 5 anni.

In 5 anni possono accadere tante cose ad esempio, le vendite del secondo anno potrebbero essere più basse di quelle del primo anno. Le vendite del terzo anno potrebbero schizzare alle stelle per poi nel quarto anno su valori simili all’anno 1.

In questo caso dovremmo calcolare il tasso di crescita tra un anno e l’altro 4 volte. Avremmo quindi 4 tassi di crescita diversi, sui quali poi dovremmo calcolare una media per avere una misura di sintesi.

E’ a questo punto che il Cagr diventa utile come indicatore di sintesi. Il Tasso annuo di crescita composto infatti, con una singola formula, ci permette di calcolare un valore unico, una sorta di crescita media di tutti i 5 anni considerati.

Attenzione: il Cagr non ci da un valore reale della crescita effettiva anno su anno ma ci dà un tasso di crescita medio. Ipotizza cioè che la crescita sia stata costante nell’arco di tutti i 5 anni.

Un esempio spiegherà meglio il concetto

 

Formula Cagr : un esempio pratico

Ipotizziamo di aver lanciato un prodotto e che questi siano i volumi venduti sui primi 5 anni

Dati per il calcolo del Cagr

Sulla prima riga trovate i volumi venduti ciascun anno per quel prodotto specifico

Nella riga subito sotto i tassi di crescita anno su anno calcolati con la formula spiegata sopra. Per capirci, la crescita dell’anno 2 rispetto all’anno 1 è stata del 57% e così via.

Notate subi che il tasso di crescita tra un anno e l’altro è molto variabile. Addirittura nell’anno 4 si è verificata una contrazione (o decrescita) dei volumi venduti del 31% rispetto all’anno precedente.

A questo punto per avere un indicatore di sintesi che ci permetta di valutare nel complesso come è andata la crescita sui 5 anni posso applicare il Cagr con i seguenti valori:

Valore anno 5: 140

Valore anno 1: 70

Periodi (anni): 5

 

Vediamo prima la formula del CAGR

Formula-Standard-Cagr

 

La formula come vedete divide il valore dell’anno 5 per il valore dell’anno 1 e poi eleva tutto a potenza. L’esponente è calcolato come 1 / Periodi presi in considerazione.

 

e ora applichiamola con i dati che abbiamo

Formula-Cagr-Applicata

0,15 è proprio il nostro Cagr.  Il valore del Cagr è decimale, dunque va moltiplicato per 100 in modo da averlo come percentuale. In termini percentuali quindi i volumi di vendita sono cresciuti mediamente del 15% ogni anno.

 

Cagr: formula in excel

Calcolare il Cagr su excel è abbastanza banale. Per creare la formula basta seguire l’indicazione data più sopra. Per semplicità ho prodotto l’excel dell’esercizio spiegato in questo articolo. Se ne avete bisogno, trovate il file pronto per essere utilizzato a questo link Formula-Cagr-Excel.

 

I limiti del Cagr

Come si evince facilmente dalla formula di calcolo del Cagr, il limite evidente di questo indicatore è che non considera tutto ciò che avviene tra l’anno 1 e l’anno N.

Esattamente come nell’esempio appena fatto , su un anno specifico si assiste a una contrazione del 31% di cui però nel Cagr non c’è traccia.

Per questo il Cagr va sempre visto alla luce dei valori reali che sono serviti a calcolarlo.

Un altro limite del Cagr è che non da un indicazione di ciò che succederà in futuro. In altre parole non formula ipotesi circa l’andamento futuro dei volumi.

Nell’esempio specifico un Cagr del 15% non significa che anche gli anni successivi manterranno quel tasso di crescita.

Il Cagr in questo senso, da un indicazione statica del valore di crescita. Si limita a dire mediamente cosa è successo nel periodo considerato.

 

Conclusioni

Spero la spiegazione vi sia piaciuta e sia stata chiara. Se avete domande scrivetemi nei commenti!

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